北京時間2026年3月11日，歡聚集團（NASDAQ:JOYY，簡稱“歡聚”或“集團”）發(fā)布2025年第四季度及全年財報。

2025年第四季度，集團營收5.819億美元，環(huán)比增長7.7%，同比增長5.9%，實現(xiàn)同比與環(huán)比雙增長，營收同比重回正增長軌道。集團直播業(yè)務收入環(huán)比增長1.5%達3.944億美元，連續(xù)三個季度實現(xiàn)環(huán)比增長；BIGO Ads收入增速持續(xù)提升，同比增長61.5%至1.281億美元。

2025年全年，集團總收入21.2億美元。其中，直播業(yè)務收入15.3億美元；BIGO Ads收入3.985億美元，同比大增38.5%，推動非直播整體收入占比提升至28%，較2024年提升7.9個百分點。

在非美國通用會計準則下，2025年第四季度，歡聚經營利潤達4080萬美元，經營性現(xiàn)金流達1.16億美元；2025年全年，集團經營利潤和EBITDA分別為1.508億美元和1.898億美元，同比提升10.8%和10.9%。截至2025年12月31日，集團凈現(xiàn)金達32.6億美元。

強勁的經營利潤和現(xiàn)金流為股東回饋提供了堅實保障。集團2025年下半年加速回購，第四季度合計回購金額6740萬美元，全年共計回購金額1.346億美元，通過回購及派息，2025年回饋股東總計3.32億美元。此外，考慮到2025年經營利潤兩位數(shù)的提升表現(xiàn)，在現(xiàn)有季度分紅計劃之外，歡聚將于2026年一季度額外派發(fā)2000萬美元現(xiàn)金分紅，體現(xiàn)了公司對經營成果的堅定信心，以及伴隨經營改善，持續(xù)兌現(xiàn)股東回報的長期承諾。

歡聚集團董事會主席兼首席執(zhí)行官李婷表示：回顧2025年，隨著社交娛樂業(yè)務重回增長，廣告技術等業(yè)務第二增長曲線加速成型，集團的商業(yè)戰(zhàn)略版圖進一步壯大和清晰，增長路徑更加明確。BIGO Ads全年收入3.985億美元，同比增長38.5%，其中三方廣告平臺業(yè)務增長勢能持續(xù)強化，全年收入同比提升56.3%。集團經營利潤保持強勁，全年non-GAAP經營利潤同比提升10.8%。2026年是歡聚重回增長之旅的堅定開端，集團將以社交娛樂業(yè)務為基石，由廣告和電商SaaS業(yè)務驅動新一輪增長，推動收入與經營盈利穩(wěn)步提升。

社交娛樂業(yè)務連續(xù)三季度環(huán)比增長

直播主業(yè)收入環(huán)比上升1.5%

第四季度，歡聚集團社交娛樂業(yè)務連續(xù)第三個季度實現(xiàn)環(huán)比增長。全球社交產品MAU達2.721億，環(huán)比增長2.2%。來自即時通訊產品的高粘性、純有機獲客的流量環(huán)增4.5%，大盤人均使用時長、留存率均錄得同比正增長。集團直播收入3.944億美元，環(huán)比增長1.5%，其中，發(fā)達國家直播收入環(huán)增3.4%。在有效的精細化運營驅動下，BIGO總付費用戶環(huán)比增長1.5%，ARPPU繼續(xù)錄得環(huán)比微增。

旗艦產品Bigo Live繼續(xù)推動主播激勵機制升級，配合AI多環(huán)節(jié)賦能，持續(xù)優(yōu)化用戶內容消費和付費體驗。在全方位流量、活動資源及直播工具扶持下，第四季度Bigo Live腰部優(yōu)質主播開播人數(shù)環(huán)比漲7.8%，開播總時長環(huán)比增長10.3%。隨著大模型網(wǎng)絡結構的應用和多模態(tài)信息的融合，推薦系統(tǒng)對直播內容和用戶興趣的理解能力進一步增強，持續(xù)優(yōu)化推薦精度與分發(fā)效率，帶動用戶人均觀看時長環(huán)比提升5.6%。第四季度面向新用戶上線的“精選”頁面，升級新用戶內容消費體驗，發(fā)達國家及高端用戶群體數(shù)據(jù)提升明顯。北美區(qū)域新用戶有效觀看率環(huán)比提升10.3%，人均觀看時長提升3.9%，30日留存提升4.8%。此外，AI生成虛擬禮物的用戶滲透率正穩(wěn)步增長，1月份AI互動禮物占Bigo Live整體虛擬禮物的消耗突破30%。

在內容創(chuàng)新方面，Bigo Live北美區(qū)域推出其首檔直播真人秀節(jié)目，集結9位北美頭部主播齊聚亞特蘭大，進行為期5天的高能競賽，拉動自然日活提升3%，充分驗證了直播真人秀新形態(tài)有效激發(fā)用戶關注，展現(xiàn)出巨大的內容創(chuàng)新空間。同時，Bigo Live持續(xù)深耕本土社區(qū)，將本地文化表達與社區(qū)關懷融入運營實踐。在東南亞、拉美等地，Bigo Live結合當?shù)毓?jié)慶及風土人情，舉辦主題活動，通過數(shù)字內容支持本土文化，吸引創(chuàng)作者在平臺上展示傳統(tǒng)服飾、音樂和特色妝容，有效強化了區(qū)域用戶參與度，推動多元文化在平臺上的豐富呈現(xiàn)。此外，在美國、越南等地，Bigo Live分別針對當?shù)厝鮿萑后w，聯(lián)動平臺創(chuàng)作者進行互動援助，向本土社區(qū)積極傳遞正向價值。

廣告技術業(yè)務高增長飛輪加速

三方業(yè)務Q4同比大增82.5%

第四季度，廣告技術業(yè)務BIGO Ads延續(xù)高增長態(tài)勢，流量的加速擴張、多元化廣告主垂類的獨特結構和模型的持續(xù)迭代優(yōu)化，使飛輪效應得到加速，推動BIGO Ads實現(xiàn)1.281億美元廣告收入，環(huán)比增長23.3%，同比增長61.5%。其中，三方廣告收入同比增長82.5%，環(huán)比增長27.3%，連續(xù)三個季度環(huán)比加速增長。

在流量側，隨著社交娛樂業(yè)務的穩(wěn)健發(fā)展，自有流量MAU增長和填充率持續(xù)提升，驅動了來自一方的廣告收入和盈利的環(huán)比增長；同時，來自三方的SDK流量持續(xù)強勁增長，同比和環(huán)比分別提升166%和23%。

BIGO Ads持續(xù)拓展多元垂類和場景覆蓋，隨著數(shù)據(jù)積累、模型迭代與流量競價能力持續(xù)增強，投放匹配精度與承接效率進一步提升，加速釋放廣告業(yè)務增長勢能。第四季度，全球多垂類廣告主的季節(jié)性投放預算表現(xiàn)強勁，Web端預算實現(xiàn)環(huán)比20%的高速增長，IAA預算環(huán)比增長39%。從整體表現(xiàn)看，合作廣告主投放預算大幅增長，KA廣告主數(shù)量環(huán)比增長29%，KA廣告主總投放預算環(huán)比提升34%。同時，BIGO Ads持續(xù)深耕重點區(qū)域，本季度發(fā)達國家市場增長迅速，北美地區(qū)收入環(huán)比增長超21%，西歐地區(qū)收入環(huán)比增長46%。

2026年將是歡聚具有里程碑意義的一年，是公司重啟增長軌跡的堅定起點，集團將以社交娛樂業(yè)務的利潤與現(xiàn)金流為基石，以廣告技術、電商SaaS業(yè)務驅動第二增長曲線持續(xù)釋放，聚焦營收增長和盈利能力提升，持續(xù)為股東創(chuàng)造長期價值。